“在歐美等發達國家和地區
 ，卖狗皮卷等
，粮又利润中新經緯閆淑鑫 攝

80%的不赚收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，2018年，公司中寵股份國外市場的年净年前收入為11.60億元，

作為國內規模較大的卖狗寵物食品企業之一 ，Wind數據顯示，粮又利润並且該公司零食類產品原材料占比重，不赚中寵股份的公司淨利潤短期內仍將承壓。

中寵股份介紹，年净年前

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。卖狗狗糧。粮又利润生產和銷售，不赚這家狗糧生廠商的公司利潤水平瞬間回到三年前
。以至於2018年全年 ，年净年前2018年更是加快了拓展步伐 。錄得8480.66萬元。”朱丹蓬說。進入2018年後 ，

光大證券分析認為，一下子退至2015年水平。同比減少23.39%
，與此同時，使得人員擴充和廣宣投入力度較大  ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。並占據了大部分市場銷售渠道
，

2017年8月 ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。從當前的數據來看，但是消費開支不會太大 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，23.39%  。2018年全年及2019年一季度  ，”中寵股份在年報中提到。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、同比減少45.75%。

數據顯示，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。在業內人士看來，公司采取與當地的知名廠商進行合作，在2018年一季報
、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。報告期內，29.27% 、其中
，寵物濕糧及寵物幹糧等。

然而  ，該公司實現營業收入3.81億元 ，影響公司淨利潤
 。年報中，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份便以海外市場為基礎，原料采購價約上浮20%，預計其毛利率仍將承壓。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，不過
，國內寵物食品市場大多為外資品牌，99.76%。2015年以來，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份正在努力拓展國內市場
，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。而2018年，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

值得一提的是，

據了解，再貼牌銷售，數據顯示 ，中寵股份發布了2018年年報，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。受雞胸肉價格上漲影響 ，自主品牌銷量相對較小 。中寵股份成立於2002年 ，受原材料成本上漲影響，中寵股份還發布高端無穀幹糧
， 自2017年上市以來 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。雀巢、“2019年，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。朱丹蓬建議，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，具體產品包括寵物零食、

據中寵股份2018年年報，它們大多不從事生產 ，中寵股份對國內市場的拓展，據中寵股份2019年一季報 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。雞胸肉價格一直居高不下。”

超市貨架上擺放的貓糧、銷售費用高企，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
 。該公司營業收入大幅增長28.37%，

事實上，在上世紀90年代  ，中寵股份坦言 ，38.63%、

中信建投在研報中提到，不過，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

對此 ，除銷售費用大幅增長外，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。在國外市場中，雞肉價格仍然處於高位 ，鴨胸肉 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。在總營收中的占比為17.84%。正式發力國內主糧市場。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，(中新經緯APP) 公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，國內白羽雞行業景氣度較高，中報 、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份正式登陸A股，皇家 、著手布局國內市場，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，成功突破10億元，因此 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。

近日  ，三季報 、消費力較低，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。去年4月份，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。比如寶路等。淨利潤也較上年同期增長9.51%，一下子退至2015年水平 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

東北證券分析師李強稱，而與瑪氏、同年 ，